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因此，总结来说，票据相关融资的高增有其积极的一面，但也不必过度解读。就其自身作用而言，票据的高增主要是改善了企业的短期流动性，有助于缓解资金紧张的问题，但其无论是体量还是投向，对企业投资扩张和经济企稳回升的贡献都比较有限，并且票据融资高增挤占信贷额度，本身就意味着信贷需求不强，信贷额度充裕。

债市不平静。2018年以来，多只债券相继违约，频次和金额都创出近年来的新高。受此影响，主投债市的债券型基金发行遇阻，募集失利情况密集出现。今年以来发行失败的10只基金中，债券型基金多达6只，且合同失效公告发布日期均集中在4月至5月。与此同时，受信用债违约风波牵连的债券基金越来越多，踩雷严重者年内净值跌幅已经接近50%，更有基金公司旗下债基集体大跌。

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11月CPI同比上涨4.5%，预期4.3%，前值3.8%；11月PPI同比-1.4%，预期-1.5%，前值-1.6%。中信固收：通胀因素预期之内 货币制约小中信固收认为，年底到明年初CPI仍然会继续上涨，而PPI同比也将逐步回升至0值左右，但难以脱离通缩格局。

传统政治昔日的辉煌不复存在，而法国人骨子里的革命意识使得这样的困局在法国得以显现、扩大。这也正是“黄背心”运动在法国率先爆发，向西方其他国家蔓延的原因。文 |沈孝泉新华社世界问题研究中心研究员责任编辑：余鹏飞章高男在演讲中表示，怎么去做企业服务的战略布局是一个巨大的挑战，企业服务两个普适性需求是人和数据。“我认为数据是第一生产资料。可能有的人并不认同。但我是根据这样的理解去进行的。”他总结认为，2008全球市值前十公司，共同点都是有能源和金融；而2018全球市值前十公司，拥有的生产资料，共性都是数据，然后是领先技术。“随着5G、物联网的发展，全球企业数据量呈指数级爆发趋势。”

此前高盛在另一份报告中也曾提到，过去十年里，欧洲STOXX 600指数取得了111%的增长，但与全球其他地区明显不同的是，欧洲股价的增长与企业盈利增长几乎没有关系，反而完全是由股票估值的上升所导致。换句话说，欧洲本轮周期中欧洲企业几乎没有取得盈利增长。