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过去10年中，投资是很弱的，经济增长更多地是由消费主导，而不是由投资主导。发达国家消费推动经济的影响力越来越大，新型经济国家消费的比重也越来越大。所以现在全球经济越来越成为一个消费主导的经济。服务业仍然居高不下，2014年美国的服务业占GDP比重仍为78%，欧洲占74%。经济危机时，大家都认为美国的制造业占比太低，服务业太高，所以自奥巴马执政开始，要把制造业拉回去，当然没有成功，包括现在特朗普也想这么做。服务业的比重居高不下，欧洲还在上升，整个经济在持续转型。

Adobe第二财季总营收成本为4.07亿美元，相比之下去年同期为2.81亿美元。其中，订阅业务营收成本为2.96亿美元，高于去年同期的1.86亿美元；产品业务营收成本为935万美元，低于去年同期的1078万美元；服务和支持业务营收成本为1.02亿美元，高于去年同期的8421万美元。

据了解，2017年3月，农业农村部对外服务网站发布的瘦肉型白条猪出厂价格指数，为我国首个有质量标的的猪肉价格指数。该指数发布以来，功能发挥良好，特别是2018年8月以来的非洲猪瘟疫情期间，及时反映了猪肉市场价格波动情况，得到政府、协会及产业企业的一致肯定。

2）3月，进入“两会”时间，相关政策主题，可以积极布局。①减税主题：主要受益方向是税负较高的制造业、科技研发支出较高的大创新行业等。②区域性主题：粤港澳大湾区、长三角一体化等国家战略方向，值得关注。3）华为“折叠屏”、三星“折叠手机”、OPPO“5G”手机、小米“无线充电宝”、3月25日苹果发布AirPods2，近期手机厂商新品、热点不断，“折叠屏”主题、无线充电主题等。

创新发展仍是首要任务。在本次会议提到的明年7大经济任务中，第一条就是“推动制造业高质量发展”。从具体措施来看，实现制造业高质量发展的主要方式，则包括“促进新技术、新组织形式、新产业集群形成和发展”、“，健全需求为导向、企业为主体的产学研一体化创新机制”、“加大对中小企业创新支持力度”等。

股市再次掉头下来，难道预期又要回到去年的这个时候？不少人担心股市又要回落到去年的最低点。因此，当前最需要做的事情是扭转悲观的预期，因为预期确实很重要。例如，这个月初，《华尔街见闻》安排了我和橡树资本创始人霍华德·马克斯进行一次对话，我问马克斯：您在《周期》这本书中提到了好多个周期，如商业周期、信贷周期、房地产周期、政策周期等，这些周期之间彼此似有矛盾或交叉现象，究竟如何按照您的周期理论来进行投资决策呢？他回答说：我觉得变化最大的周期就是心理周期，和人类的表现有关，主导短期市场波动最重要的因素就是情绪和心理。