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但值得注意的是，折扣店模式在中国市场并不容易经营，且如今成本高、选址难等都是实体店业者所面临的挑战。多年前轰动一时的折扣店迪亚天天一度巨额亏损，经营压力使得作为合资方的联华超市撤资。公开信息显示，2014年迪亚天天撤出北京，2018年迪亚天天易主苏宁易购，2019年上海迪亚天天翻牌为“苏宁小店”。

标普500指数重构，也将对跟踪这些板块的ETF有着非常大的影响。过去十年，被动投资呈现爆炸增长态势，追踪各个行业的被动基金在短期内，随着投资组合的重整，市场预计会出现波动。英国金融时报援引ETF供应商Direxion总裁Rob Nestor的话称，“毫无疑问，市场大部分股票的成交量将会增加，这是否会对价格产生巨大影响，目前是很难提前判断的。”

因此，央行有关负责人建议，要专注于实体业务，不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上，要树立“风险中性”的财务理念，叙做外汇衍生品应以锁定外汇成本、降低生产经营的不确定性、实现主营业务盈利为目的，而不应以外汇衍生品交易本身盈利为目的。责任编辑：李昂

个人较为认可的是业务对标企业来算估值：一、美国外卖曾经对标GrubHub平台：目前市值128亿美元，考虑到该市场没有中国的大，订单量也比美团点评小，因此给予该业务板块给予估值170亿美元；二、美团点评酒旅对标携程，携程目前市值199亿美元。不过要注意的是，携程在过去三个多月市值下跌了近28%，有可能跟气势汹汹进入高端的美团有关，但目前携程掌握的中国优质酒店客房源，依旧是美团点评还不能完全比拟的，所以综合来看给美团点评酒店旅游业务100亿美元估值；

研讨会第二个单元为企业家论坛，主题为“新格局下的新动力”，由中国人民大学国发院研究员黄石松主持，中国老龄科学研究中心副主任党俊武，寸草春晖养老连锁机构理事长王小龙，老龄居产业联盟成员、龙振养老品牌创始人张玉，老龄居产业联盟成员、乐龄养老品牌创始人王艳蕊等嘉宾出席论坛，并对各自领域的探索和研究进行分享和交流。

第二，现金流的问题，我们取康哲药业2015-2017年平均自由现金流7.68亿元，作为基数进行计算。1）乐观估计——第一阶段：高速增长阶段，假设增速保持年复合增长率A=23%，时间约为3年；第二阶段：稳定增长阶段，增速为60%*A，为14%；第三阶段：稳定增长阶段，增速为30%*A，为7%；第四阶段：永续增长阶段，增速为5%。