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合成橡胶是重要的工业原料，广泛应用于轮胎、胶鞋、胶带、电线电缆等很多橡胶制品之中。相对于天然橡胶，合成胶的性能不够全面，但往往在某几个方面相对突出。比如丁苯橡胶的耐磨性、耐透气性好于天然橡胶，而弹性、耐寒性、耐撕裂性则较差。所以，在实际应用中，往往是多种橡胶混合使用，相关配方比例要全面考虑产品性能、成本、加工设备等多种因素。合成橡胶价格与天然橡胶长期走势相似，但相互价差也在上下波动。只有在保证产品性能的前提下，下游生产企业才会考虑根据价格因素调整不同品种橡胶的使用比例。而且，为保证产品质量的稳定性，原料胶比例的调整不会过于频繁，所以价格因素对于消费量的影响并不是那么立竿见影。

从这个角度，央行加大逆周期的必要性会在三季度数据公布之后逐步打开。同时，我们在前期报告《如何看待专项债可能提前发行？》提到，如果房地产缺位，即使四季度提前发行专项债稳基建，在经济趋势向下的过程中，稳基建的效果可能会相对有限，短期有效果但很难改变整体向下趋势。

可想而知，如果土耳其真的完全失去了获得F-35的这一选项，尽管其在理论上还有诸如从俄罗斯采购苏-57、自行研制TF-X甚至寻求共同研制和采购中国产“鹘鹰”战机等种种备份方案，但无论实际操作的可行性还是获得五代机的速度，都不可能与继续采购F-35同日而语，换言之，土耳其空军的装备现代化进程将受到极为严重的影响。

与此同时，一线大房企也抛出了“大转折”观点。万科董事会主席郁亮再提“大转折”。就在近期，郁亮公开指出，房地产行业真正的转折点已来，楼市的需求急剧消失，开发商面临去化压力。有本地不愿具名的地产观察人士认为，几个月前，不管楼盘的位置、户型、价格，购房者几乎是一窝蜂购买，这太不正常。从八月底西安开始降温。目前来看，一是住宅阶段性短缺得到缓解，二是新西安人的购房热情得到释放，三是需求理性和高房价叠加，使人们不再跟风。“拐点已经来临，只是拐的幅度有多大，还要观察。”

但我认为，这场危机跟过去的危机有本质差异。在危机前全球有七八年的繁荣期，但繁荣的背后有很多泡沫的成份。现在泡沫破灭了，需求突然下降，产能过剩。过去这种情形发生在一个国家，可以靠这个国家的货币贬值，靠外需拉动来度过危机。而这次是发达国家同时爆发危机，一个国家的货币贬值只会带来其它国家的竞争性贬值，这就决定了这场危机的影响会持久而深远。

劳动力市场的强劲也成为美联储继续加息背后的关键因素之一。下周美国劳工部将公布8月就业报告。美国劳工部的另一份数据表明，美国7月个人收入环比增长0.3%，预期0.4%，前值0.4%。美国7月个人消费支出（PCE）环比增长0.4%，预期0.4%，前值0.4%。